險資買地產股的步伐，遠比大家想象得快。

克而瑞地產研究院7月17日報告顯示，2015年至今，24家險資總共在A股買入了54支地產股（包括二級市場交易和認購定向增發）并躋身十大股東，合計69次。其中，僅有9支中的險資此后主動減持，另有6支因持股比例較低被擠出了十大股東。

相比之下，更多的險資選擇長期持有地產股：據2016年一季報和此后部分公告的十大股東情況，險資當前合計持有39支地產股共94.92億股，按2016年6月30日收盤價計，折合市值約1385億元。

從進入時間來看，險資2015年上半年前僅持有6支地產股，下半年新進數量猛增至19支，2016年上半年又增加了14支，保險資金投資政策放寬、股災帶來的低價買入機遇、貨幣增發造成的資產配置需求為險資“買買買”的三大主因。

險資通過二級市場買入，且持股比例超過5%的共有萬科、金融街、金地、廊坊發展、華鑫股份和天宸股份6家。

這6家企業在被舉牌前的共同點十分明顯：即股權分散，第一大股東持股比例較低，部分資金實力也較弱；萬科和金地第一大股東不干涉經營，管理層實際控制上市公司。

上述報告稱，當前市場上的資金依然充裕，因此險資的資產配置需求也依然存在，預計險資入股地產股的趨勢在2016年下半年還將持續，并且投資范圍更廣、參與定增次數增多。

險資大舉進入地產股會有什么影響？

報告稱，上市公司的控制權爭奪對房企經營會產生一定影響。如萬科，從原本宣稱的不追求規模，到通過增加大量合作項目獲取了銷售業績大幅增長；三家險資掌控過半股權的金地管理層2015年中首次提出跟投被否決后，2015年四季度起營銷力度明顯加大，2016年一季度銷售金額增幅達193%，此后再次提出的跟投便獲取了除生命和安邦外其余董事的支持順利通過。

由此可見，在管理層控制的企業，險資股東帶來的危機感會使得管理層更希望獲得股東及公眾支持，而業績則是最明顯的“禮物”。從這一點上看，險資若能控制好介入程度，對上市公司的影響未必完全是負面的。

事實上，險資與地產股的合作已經成為大勢所趨。

報告稱，在政策松動，市場需求的雙重因素下，大規模的險資進入房地產市場，雙方的深度合作已是大勢所趨。合作模式也呈現多樣化，有單純的財務投資，如投資相關證券化產品、購買不動產，如購置辦公物業、參與養老或者合作進行項目開發等。

克而瑞統計顯示，越來越多的房企在增發時選擇主動引入險資作為投資者。截至2016年6月，共有9家險資參與了8家房企的定增，持股比例在0.18%-9.15%間不等。除了世茂和天業外，有險資參與增發的其余6家均為央企和國企。相比民營企業，國資股東資金實力強或持股比例高，控制權穩定，不擔心“引狼入室”。國企希望補充資金、做大規模。而險資也可以通過與國企的合作，特別是借助后者土地儲備的優勢，在房地產領域謀求發展。

來源：澎湃新聞