作為中國經濟增長的支柱產業，房地產帶動著上下游20多個產業的發展。沒有房地產就沒有GDP。若宏觀經濟繼續下滑，政府下一步繼續出臺政策穩定房地產市場將是情理之中的事情。

沒有房地產業，GDP難保7.5%，這在2015年一季度得到了驗證。國家統計局的數據顯示，2015年一季度，全國房地產開發投資僅增長8.5%；與之對應的是，一季度，國內生產總值140667億元，按可比價格計算，同比增長下滑到7%，創2008年四季度以來新低。

盡管中國經濟亟需轉型，強力刺激房地產將加深對其的依賴程度，但GDP增速緊貼著7%，經濟“硬著陸”的風險被放大，作為中國經濟增長的支柱產業，房地產帶動著上下游20多個產業的發展，若宏觀經濟繼續下滑，政府下一步繼續出臺政策穩定房地產市場將是情理之中的事情。而持續保持較高經濟增速的中西部部分地區，對促進房地產市場回暖和繁榮作用明顯，對房企來說或許是可以開拓的不錯市場。

一房地產是經濟的晴雨表

毫無疑問，房地產而非股市才是中國經濟的晴雨表。

2015年1~3月份，全國房地產開發投資16651億元，同比名義增長8.5%(扣除價格因素實際增長9.5%)，增速比1~2月份回落1.9個百分點。其中，住宅投資11156億元，增長5.9%，增速回落3.2個百分點，而住宅投資占房地產開發投資的比重為67.0%。

表1 2013年~2015年一季度全國GDP和房地產投資增速

來源：明源地產研究院，國家統計局

事實上，最近3年房地產開發投資的下滑，同步導致了GDP的增速從8%附近下滑到了今年一季度的7%。從表1可以看出，若全國房地產下滑1%，相應的GDP的增速大約下滑0.08%左右。

房地產行業較為發達地區的GDP受房地產開發投資增速放緩的影響尤為明顯（如表2）。盡管一些地方的經濟結構轉型效果較為明顯，各產業的均衡發展不斷趨于完好，但房地產開發投資增速的下滑對地方GDP增速的影響依然不容小覷。

表2 一季度全國各省/自治區GDP增速和房地產投資增速

來源：明源地產研究院，各省統計局

二為了穩增長，刺激還將繼續

經濟的增長主要靠“三駕馬車”——投資、貿易和消費。目前，世界經濟的貿易量復蘇動力不足，波羅的海貿易指數”在3月末只有600點，比年初減少了21.6%。外部需求明顯不足，一定程度上影響了我國的出口。消費方面，一季度社會消費零售總額實際增長10.8%，去年是10.9%，基本持平。當前想要穩增長，還需要依靠在投資方面發力。

作為中國經濟的支柱產業，房地產帶動上下游20多個產業發展，影響重大；對于地方政府來說，房地產市場走低會導致賣地收入下降，影響地方財政投資基礎設施對沖經濟下滑的能力，而且會加劇地方債的風險。想要穩住經濟，必然要穩住房地產行業！

當然，為了護航經濟轉型，強力刺激房地產的可能性較小。若宏觀經濟繼續下行，未來，政策扶持的力度還將不斷增強，政策的方向會向包括改善性住房在內的剛需進行傾斜，讓有真實居住需求的購房者敢于買房，同時堅決抑制投資投機性需求。

三中西部增長強勁，或藏商機

去年以來，諸多大型房企回歸一線城市和東部沿海強一線城市，對三四線城市以及中西部地區的不少城市選擇回避。其實，中西部地區的機會也還是有的。

2015年一季度各省的GDP數據顯示（詳見表2），與以往一樣，一季度增速領先的省份依然主要集中在中西部地區。重慶的增速為10.7%，繼續位居全國第一，沿長江中游的幾個省份均保持8.5%以上的較高增長——江西一季度GDP增長8.8%，湖北增長8.5%，安徽增長8.6%，湖南增長8.4%……

由于在基礎設施方面有大量新增的投資，同時其整個工資結構方面能夠承接大量來自與東部和其它地區的投資轉移，加上長江中游城市群和成渝城市群的建設，對人口的回流有促進作用，中西部地區部分投資條件比較好的地方將持續形成較好的投資利潤洼地。隨著經濟以高于全國平均水平的速度持續增長，這些地方的房地產市場將迎來一些機會。

來源：明源地產研究院